[금융상식] 양적 완화? 양적 긴축?

5월 FOMC에서 Fed 연방준비은행은 만장일치 표결로 기준금리를 0.25% ~ 0.50%에서 0.75% ~ 1.00%로 50bp 인상했으며 6월 1일부터 대차대조표 축소 QT를 시작하기로 결정했습니다. 이에 나스닥 지수는 급등락을 반복하며 극한의 변동성 장세를 보여주고 있습니다.

출처 = 네이버 증권 및 FINVIZ

 

이러한 금리의 변화는 통화량의 변화와 연관이 많고 더 나아가 실물 경제에도 막대한 영향을 미칩니다. 오늘은 美 연준 Fed나 우리나라 중앙은행의 통화정책으로 많이 나오는 양적 완화와 양적 긴축에 대해 알아보는 시간을 가져보겠습니다.

 

 양적 완화? 테이퍼링? 양적 긴축?

▣ 양적 완화와 긴축 프로세스

기준 금리와 중앙은행의 통화정책은 다음과 같은 순서로 진행됩니다. 실물 경제에서 위기가 오면 중앙은행은 적극적 통화정책의 일환인 양적 완화를 그리고 정부는 적극적 재정정책을 진행하며 위기를 극복합니다. 이중 중앙은행의 기준금리 인하는 보통 양적 완화(QE)와 동반이 됩니다. 양적 완화를 통해 시중에 돈을 풀고 추후 인플레이션과 같은 물가 상승 국면이 오면 다시 이를 점진적으로 거둬들이는 테이퍼링과 양적 긴축을 시행하여 시중에 있는 돈을 다시 거둬들이는 방식으로 금융 위기를 극복하고 있습니다.

 

양적 완화와 긴축 프로세스

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▣ 양적 완화(Quantitative Easing, QE)란?

중앙은행(Ex. 美 Fed) 또는 이에 준하는 통화발권기관이 화폐를 발행한 후 그 화폐로 국채나 민간이 가지고 있는 일정 신용등급 이상의 채권을 매입하여 통화량을 늘리는 적극적 통화정책으로 대차대조표의 규모를 늘린다는 특징을 갖고 있음

 

▣ 테이퍼링(Tapering)이란?

정부나 중앙은행이 경제위기에 대처하기 위해 취했던 양적 완화 조치를 경제에 미치는 부작용을 최소화하면서 점진적으로 축소해 나가는 전략

 

▣ 양적 긴축(Quantitative Tightening, QT)이란?

중앙은행(Ex. 美 Fed) 또는 이에 준하는 통화발권기관이 양적 완화와 반대로 보유 중인 채권을 매도하여 통화량을 줄이는 통화정책으로 대차대조표의 규모를 줄인다는 특징을 갖고 있음

 

▣ 美 Fed Balance Sheet

Total Assets of the Federal Reserve

5월 FOMC에서 기준금리 인상 이후 6월부터 대차대조표의 축소를 언급했기에 해당 그래프는 향후 우하향으로 진행될 가능성이 상당히 높습니다.